La firma auditora PwC abrió la caja de Pandora y, tras larga espera, emitió su dictamen sobre los estados financieros (EEFF) de Petróleos del Perú – PETROPERÚ S.A. al 31 de diciembre de 2025. El resultado configura un escenario crítico para el pilar de gobernanza de la empresa estatal. Por ello, los nervios están de punta para los funcionarios de turno que ocupan temporalmente las oficinas de los pisos 20 y 21 en la sede sanisidrina de la petrolera estatal. Porque así es Petroperú.

La auditora externa otorgó una opinión con salvedades. Esta decisión técnica se fundamenta en dos factores que impiden que los EEFF se presenten de manera razonable en su totalidad:

1.- Inconsistencias en la evaluación del deterioro de activos

Se detectaron inconsistencias en los supuestos clave utilizados para estimar el importe recuperable de la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) “Producción y Comercialización”. Según PwC, los supuestos empleados para proyectar flujos de efectivo futuros no son consistentes con el desempeño histórico reciente, especialmente tras la puesta en funcionamiento de la Nueva Refinería Talara en 2025.

La auditora señala que si se hubieran utilizado datos históricos y actuales observables, el importe recuperable habría sido menor al valor en libros, lo que obligaría a incrementar la provisión por deterioro ya registrada.

2.- Falta de evidencia sobre la integridad de las contingencias

Los auditores señalan deficiencias en el registro y revelación de los procesos judiciales y obligaciones potenciales de la empresa estatal:

• La gerencia de la petrolera no incorpora ni actualiza la totalidad de los procesos contingentes en su matriz de control, lo cual podría derivar en obligaciones de pago.
• Esto impidió a los auditores obtener evidencia de auditoría suficiente y apropiada sobre la integridad y exactitud de las contingencias, las cuales ascienden a US$ 177 millones (calificadas como probables) y US$ 493 millones (calificadas como posibles).
• No fue posible concluir si la información presentada en la Memoria Anual 2025 respecto a pasivos y pérdidas contiene errores materiales derivados de este asunto.

«En su dictamen de auditoría, PwC evidencia dudas significativas sobre la capacidad de Petroperú para continuar operando»

Adicionalmente, el dictamen de auditoría de PwC incluye una sección de incertidumbre material relacionada con el concepto “empresa en marcha”, llamando la atención sobre una pérdida de US$ 601 millones en 2025 y un exceso del pasivo corriente sobre el activo corriente de más de US$ 2,296 millones, lo que genera dudas significativas sobre la capacidad de la empresa para continuar operando.

Riesgos identificados en la contratación de hidrocarburos

En relación con la contratación de hidrocarburos y otros bienes o servicios, los auditores identificaron como un asunto clave de auditoría el riesgo de vulneración de controles por parte de la gerencia.

Los riesgos específicos son los siguientes:

• Irregularidades y favorecimientos. Entre 2021 y 2025, se tomó conocimiento de posibles irregularidades, presuntos favorecimientos y conflictos de interés vinculados a los procesos de contratación de bienes, servicios y obras.
• Investigaciones legales. Existen investigaciones en curso por parte de la Fiscalía dirigidas contra funcionarios y exfuncionarios de Petroperú por estos hechos.
• Impacto financiero material. Se considera un riesgo crítico debido al posible impacto que podría tener en los estados financieros en su conjunto, incluyendo sus notas explicativas.
• Deficiencias en compras de años anteriores. Se realizó una evaluación específica del riesgo en el proceso de compras de hidrocarburos de años anteriores, contando con el apoyo de un experto externo para identificar potenciales impactos. Cabe mencionar que a mediados de junio pasado, la empresa uvo que emitir un comunicado para negar unos rumores sobre una supuesta intención de adquirir petróleo proveniente de Nigeria.

«La Fiscalía tiene investigaciones en curso dirigidas contra funcionarios y exfuncionarios de Petroperú por posibles irregularidades, presuntos favorecimientos y conflictos de interés»

Incertidumbre material relacionada con empresa en marcha

Hoy existen dudas significativas sobre la capacidad de Petroperú para continuar sus operaciones de manera normal en el futuro previsible. De acuerdo con PwC, esta situación se fundamenta en los siguientes factores críticos al 31 de diciembre de 2025:

• Pérdidas financieras severas. Petroperú registró una pérdida neta de US$601.48 millones durante 2025.
• Déficit de capital de trabajo. Existe un exceso masivo de los pasivos corrientes sobre los activos corrientes, que asciende a US$ 2,296.45 millones.
• Dudas sobre la continuidad. Estas condiciones económicas indican que la empresa podría no ser capaz de cumplir con sus obligaciones o mantener su operatividad sin medidas de soporte adicionales.

«La viabilidad financiera de Petroperú está en una situación de alto riesgo debido a la falta de liquidez y las pérdidas acumuladas»

La advertencia de PwC conlleva las siguientes precisiones:

• Responsabilidad de la Gerencia. Es deber de la administración evaluar si el principio contable de “empresa en marcha” sigue siendo aplicable, revelando cualquier asunto que afecte la continuidad.
• Advertencia de PwC. Los auditores están obligados a llamar la atención sobre este hecho en su informe cuando consideran que la situación es material, para que los usuarios de los EEFF estén plenamente informados del riesgo.
• Opinión no modificada. Aunque los auditores emitieron una opinión con salvedades por otros motivos (deterioro de activos y contingencias), su opinión no se modificó específicamente por la incertidumbre de empresa en marcha; simplemente resaltaron la gravedad de la situación financiera descrita en las notas de la Compañía.

El informe de PwC concluye que, aunque los EEFF se prepararon bajo el supuesto de que la empresa seguirá funcionando, su viabilidad financiera está en una situación de alto riesgo debido a la falta de liquidez y las pérdidas acumuladas.

Nota de la redacción: Que la fuerza te acompañe, Petroperú… y que PROINVERSIÓN tome la mejor decisión sobre tu futuro para beneficio de todos los peruanos y de las cuentas nacionales.